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Diese drei Wörter von James Carville, dem Wahlkampfstrategen von Bill Clinton, haben den US-Wahlkampf 1992 geprägt und wurden in der Abwandlung „It’s the economy, stupid!“ Vorlage für unzählige einfache, es auf den Punkt bringende Botschaften. Seit unserem letzten Blick auf die Zollpolitik haben wir einige turbulente Börsentage hinter uns. So stürzte der DAX® in den Tagen nach der Verkündung der Trumpschen Zollpläne um rund 15% ab, um sich in den letzten drei Wochen wieder auf einen Stand vor dem ‚liberation day‘ zu erholen. Ähnliche Bewegungen haben wir im übrigen Europa gesehen und in den letzten Tagen konnten sich auch die US-Indizes von ihrem Absturz im April erholen, sind aber seit Jahresbeginn immer noch deutlich im Minus. Aber wie kam es zu der Erholung?

Am 2. April war es so weit – an seinem groß angekündigten „Liberation Day“ verkündete US-Präsident Trump Zölle in Höhe von mindestens 10 Prozent für Handelspartner rund um den Globus. Wie immer bei Trump war es eine große Show mit den üblichen Superlativen, der Inhalt überrascht dann aber wenig. Die meisten Kommentatoren und Wirtschaftsbeobachter hatten die Zölle in der genannten Höhe bereits erwartet.

Im September hat die FED als letzte große Notenbank die Zinsen gesenkt und damit dafür gesorgt, dass der ‚Zinswind‘ jetzt aus einer anderen Richtung weht. Die Notenbanken senken die Zinsen, da der lange verfolgte Kurs der Inflationsbekämpfung den Zielbereich erreicht hat. Die Inflation in Europa und den USA ist deutlich zurückgegangen – die Inflationserwartungen sind unter Kontrolle. Allerdings sendet die Konjunktur erste Signale der Schwäche, so dass die EZB und die FED mit einer Lockerung der Geldpolitik die Wirtschaft unterstützen wollen.

Die Leser unserer letzten Ausgabe warten bestimmt schon auf die Antwort auf die Frage „…und was haben eigentlich Tina und Barbara damit zu tun?“. Wie Sie sich sicher denken können, hat es nichts mit den berühmten amerikanischen Sängerinnen Tina Turner und Barbara Joan „Barbra“ Streisand zu tun - vielmehr mit der zuletzt beschrie-benen Vorliebe der Börsianer für Akronyme.

...und was haben eigentlich Tina und Barbara damit zu tun? Mit dieser These geht unser Kollegen Stephan Radeke in seinem aktuellen Blogbeitrag auf die Vorlieber der Börsianer für Akronyme ein und erklärt, warum dies für die Portfoliozusammenstellung Risiken mit sich bringt.

Im Fußball sorgt das Saisonende für reichlich Spannung - getreu dem Motto ‚Lieber oben bleiben als absteigen‘ fiebern die Fans bei den letzten Spielen besonders mit und freuen sich, wenn der abstiegsbedrohte Lieblingsverein doch noch den Klassenerhalt schafft. Wenn wir an den Kapitalmarkt schauen, wünschen sich vor allem Sparer bei ihren Tages- oder Festgeldzinsen einen Klassenerhalt und denken – ähnlich wie die Fußballfans – ‚Lieber oben bleiben als absteigen.‘

Die Rückkehr der Zinsen und die damit verbundenen Lockangebote der Banken für Tages- und Festgelder lässt viele Sparer in ein Wettrennen einsteigen, das einen doch ein wenig an das Wettrennen aus „Der Hase und der Igel“ in Grimms Märchen erinnert. Während der Hase hin- und her rennt bis ihn seine Kräfte verlassen und er stirbt, sichert sich der Igel mit einer kleinen List, aber vor allem mit einer Strategie, den Hauptgewinn – einen Goldtaler und eine Flasche Branntwein. Geht es Sparern, die auf die Lockangebote der Banken eingehen, nicht ein wenig wie dem Grimm‘schen Hasen?

In unseren beiden letzten Marktkommentaren beschäftigten wir uns mit den Notenbanken und den Auswirkungen der steigenden Zinsen für den Kapitalmarkt. Die Notenbanken FED und EZB haben teils große Schritte bei ihrer Tour zu neuen Zinsgipfeln gemacht. Bei den letzten Sitzungen wurde das Tempo verlangsamt und Ende Oktober wurde eine Verschnaufpause eingelegt. Aktuell sind wir auf einem Zinsplateau angekommen. Die Inflationsbekämpfung war in wesentlichen Teilen erfolgreich. Die aktuell veröffentliche Inflation und die Inflationserwartungen sind deutlich gesunken und die Zinsen übersteigen teils die Inflationsrate, so dass es wieder zu einer realen Verzinsung kommt. Aber wie geht es in den nächsten Wochen weiter?

Gratulation an das gesamte Team und besonders an unseren Kunden Johannes Voigtmann.

In den letzten 18 Monaten gab es am Kapitalmarkt einen großen „Wetterwechsel“, das Zins-Tief ist ab- und ein Zins-Hoch ist aufgezogen. Noch vor 2 Jahren wurde von vielen Marktteilnehmern ein langanhaltendes Zins-Tief erwartet, es galt lower-for-longer. Seitdem gab es auf beiden Seiten des Atlantiks den stärksten Zinsanstieg seit gut 4 Jahrzehnten und die Anleihenkurse haben den Investoren innerhalb kurzer Zeit deutlich zweistellige Verluste eingebracht.

Die B-Group AG wurde bei der letzten Analyse von Money Deutschland Test und dem IMWF Institut ausgezeichnet

Die Alterung der Gesellschaft wird zum Problem. Aus dem aktuellen Sozialbericht der Bundesregierung geht hervor, dass die sogenannte Sozialleistungsquote, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP), erneut gestiegen ist, nunmehr auf 33,6%. Wir geben also mehr als ein Drittel der gesamten deutschen Wirtschaftsleitung für das soziale Netz aus.